2026年5月14日，一则消息在全球科技与资本市场激起波澜。
据路透社报道，美国商务部已批准阿里巴巴、腾讯、字节跳动、京东等约10家中国企业采购英伟达H200人工智能芯片，联想集团与富士康作为分销商及服务器相关企业也被纳入获批名单。
《中国经营报》记者注意到，目前，联想方面已向外界证实“是获批在华销售H200的几家公司之一”。消息发布后，英伟达美股夜盘短线拉升，涨幅一度超过2%，盘前更是再涨2.6%，剑指七连阳；受此利好刺激，港股互联网巨头股价也随之走高。
不过业内人士也指出，梳理H200进入中国市场的前后脉络可以发现，许可证的落地远非AI芯片在华销售的“通行证”，多重博弈仍在暗流涌动。
联想等中企获准背后的多重考量
此次获批名单的构成，耐人寻味。它并非面向所有中国企业敞开大门，而是采取了“精准滴灌”的策略：互联网巨头作为算力的“最终用户”，联想、富士康等作为算力的“搬运工”和“组装者”。
这一政策的松动，离不开宏观层面的博弈。早在今年1月，美国特朗普政府便已批准H200对华出口，但设定了严苛的附加条件——要求英伟达将相关销售收入的25%上缴美国政府。
这一举措被外界解读为美国在“国家安全”与“商业利益”之间寻找的微妙平衡：既想通过技术授权收割巨额利润，又试图通过限制最先进架构（如Blackwell）来维持技术代差。
此次名单的敲定，也被视为英伟达CEO黄仁勋近期随特朗普访华的直接成果。黄仁勋在GTC 2026上对联想集团董事会主席杨元庆所说的“今年是属于你的一年”，如今看来不仅是对合作伙伴的鼓励，更像是对市场格局重塑的预言。
在此次事件中，联想的角色尤为关键。它不仅是获批的采购方，更是被官方确认的“分销商”。
这意味着联想在AI基础设施生态中占据了枢纽位置。一方面，作为服务器厂商，联想可以直接集成H200芯片推出高性能AI服务器，满足国内大模型企业的训练需求；另一方面，作为分销渠道，联想可以利用其全球供应链能力，将合规的算力资源分发给更多有需求的政企客户。
这种双重身份的确认，不仅验证了联想在混合式AI战略上的布局，也使其在当前复杂的地缘政治环境下，成为了连接国际先进算力与中国市场需求的“合规桥梁”。
尽管获批，但限制依然存在。据知情人士透露，每家获批客户最多可购买7.5万颗H200芯片。这一数字虽然庞大，但相比于中国庞大的AI市场体量，仍显得杯水车薪。
此外，美国商务部长卢特尼克此前曾强调，中国此前未采购任何H200芯片，因为中方希望将投资集中在本土产业发展上。这暗示了即便渠道打通，中国企业是否愿意在高昂的“25%抽成”以及潜在的安全顾虑下大规模下单，仍是一个巨大的问号。
而从外部压力来看，中国国产芯片的快速崛起亦是促使美国“有条件放行”的重要推手。美国方面已得出结论，认为华为昇腾910C在技术性能上已逼近H200，预计2026年中国本土高端AI加速器出货量将达212.3万颗，其中华为在本地市场的占有率将逾五成。多位产业观察人士认为，英伟达在中国市场过去高达95%的垄断地位正被快速瓦解，这反过来也促使美国调整策略，从全面封锁转向依附加严格条件的精准管控。
有限的“解禁”与潜在的门槛
尽管许可证终于落地，但H200芯片在中国市场的实际销售前景并不明朗。多名消息人士透露，在美方正式批准后，中国企业在北京官方指导意见下已撤回相关订单，目前H200在中国市场尚未完成任何交付。
更值得关注的是，英伟达专为中国市场设计的H200芯片在获批出口后已出现两个月零销量的尴尬局面，导致部分产线被迫暂停。
与此同时，华为昇腾910P芯片价格逆势上涨20%，订单排至数十万颗，产能满载。在技术生态层面，DeepSeek V4等全球顶级AI模型已将早期测试权限独家授予华为CANN架构，标志着AI芯片从CUDA单一生态向多元化格局的实质性迁移。
IDC数据显示，2026年第一季度国内AI芯片市场规模同比增长超80%，国产芯片市场份额首次突破55%。华为、寒武纪、昆仑芯等国产厂商正加速构建涵盖芯片—集群—模型适配的完整生态体系，形成了“华为与英伟达双雄并立、多元技术路线并进”的竞争格局。
另据多家机构预测，华为昇腾系列在2026年或将占据中国AI芯片市场的半数份额，而英伟达的市场占有率则从三年前的95%骤降至约8%。
从安全与自主可控的角度来看，中国企业正逐步形成从“性能优先”向“供应链稳定性优先”的决策逻辑转变。美国出口管制审查流程的烦琐性、政策走向的高度不确定性，使得中国AI企业在算力中心建设等重资产投资中，越发将供应商的可靠性与持续交付能力置于高于单一芯片性能参数的位置。
此外，此前获准进入中国市场的H20芯片曾被曝存在安全“后门”问题，更强化了中国市场对美国芯片安全性的谨慎态度。
为此，业内人士认为，H200虽已获准进入中国市场，但在实际销售中仍面临多维阻力：中方产业自主化意志的驱动、国产替代方案的快速追赶、企业对供应链稳定性的理性考量，以及技术生态迁移的加速推进，共同构成了H200在华销售的深层阻碍。
此番黄仁勋临时受邀随特朗普访华，虽被市场解读为打破芯片销售僵局的积极信号，但若无中国企业在自主化路径上的根本性转变，H200芯片在中国市场的实际销售突破仍面临多重考验。
环宇证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
